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军工装备制造业把握重组、资产注入与市场结构性机会

资讯类型：行业新闻加入时间：2008年7月2日9:50

我们在2008年度报告及季度报告中指出：2008年是国防科工结构调整年，军工集团旗下上市公司重组与资产注入值得期待，强调指出军工股投资策略是紧紧抓住重组与资产注入主线。我们认为第三季度重组与资产注入仍然投资军工股重要线索。
　　军工驱动因素：新军事政策、国防建设新政及经济快速增长国防军费较快增长；军工企业重组与资产证券化；国防科技工业军民结合，民品发展空间巨大；国家逐步重视军品外贸；重大技术专项实施。这些因素在未来不仅不会减弱，反而会加强。军工股仍然存在着结构性投资机会。
　　航空工业重组方案评价工作正在紧张进行，估计最终方案6月浮出水面。这将优化航空制造业组织结构、整合资源配置，充分发挥专业化优势与资源整合效应，有利于西飞国际等上市公司发展。军工集团大力进军新能源领域，相关上市公司值得关注。
　　目前，宏观经济形势仍然很严峻，经济增长放缓，CPI、PPI处于高位。宏观紧缩政策几无放松的可能。市场整体估值水平下降，军工股未能独善其身，一些发布增发预案公司股票价格低于增发底价，对其增发方案的实施造成一定难度。但是，军工资产证券化是一个不可逆转的方向，各大军工集团也要籍此做大作强，我们认为这种暂时的不利情况不能阻止其增发成功实施。
　　目前股市受宏观经济影响呈现疲弱，应该投资军工股：军品业务是稳定且有收益业务；抵御国际突发事件风险；抵御经济下滑风险；军工上市公司拥有长期、稳定客户基础；军品业务进入壁垒高；投资军工股能够获得稳定的超额收益；对于基金经理而言，持有军工股可分散风险。我们寻求军工股中受宏观经济波动影响最小的公司。

文章来自：中国军工材料网

文章作者：webmaster

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